醋酸：供应再度出现利好 市场风向转变

从6月初开始，在国内醋酸开工高、库存高以及内需少的多重利空因素下，醋酸市场持续下滑一个月。截至7月7日，与6月初相比，华东醋酸价格下滑15.25%，北方跌幅高达20%。但7月9日，华鲁恒升率先调涨50元/吨，拉开了本轮行情上涨的序幕。

众所周知，供应、需求和成本是影响醋酸市场走势的三大重要因素，其中供需占据主导地位。据中宇资讯了解，7月份主要下游醋酸酯、PTA、醋酸乙烯等多套装置进行检修（如下表）。另外传统高温需求淡季，加之环保检查影响，小型下游的开工不高，因此刚需支撑一般。

需求支撑疲软，但供应近期却出现一定缺口。首先，塞拉尼斯位于新加坡的装置故障，加之印度需求良好，七月份国内冰醋酸出口量保守估计在5-6万吨，有效的减少了国内供应。而六月份北方个别醋酸工厂因库存压力大积极降价促销，虽然造成当地跌势较快，但降库存效果也比较明显，至7月初，工厂库存压力明显减小。尤其国内部分装置计划内外停车，供应趋于进一步减少的利好支撑下，周内醋酸工厂连续上调售价，主流商谈重心走高。

前期市场长期的下行过程中，下游用户对原料多维持低库存操作，周初醋酸价格反弹之后，出于买涨不买跌的心理，下游用户也积极入市补充库存，整体成交好转。另外6月下至今宏观资金面偏宽松的情况下，大宗商品市场出现反弹，甲醇期货迅速走高，而在甲醇反弹过程中，港口库存偏低偏紧加剧了现货市场的看涨情绪，成本面也给予利好支撑。

后期来看，陕西延长已于7月11日停车，且检修时间长达一个月，且从7月14日起暂停发货5天；河北建滔7月25日计划检修，但装置意外故障停车，工厂也主要执行前期订单和合约用户，暂停新单接货；河南义马自从6月份以来装置运行不稳，加之本周停车，库存紧张；且华谊无为7月下旬也有检修计划，短期内供应面的利好支撑下市场保持涨势。但同时因目前国内需求确实表现疲软，加之供应缺口也不大，多数业者认为涨幅也将会受到限制。